(網(wǎng)經(jīng)社訊)網(wǎng)經(jīng)社數(shù)字零售臺（DR.100EC.CN）獲悉，6月30日，海拍客向香港交易所提交首次公開募股（IPO）文件，旨在通過香港上市實現(xiàn)融資擴展。
海拍客發(fā)展歷程
海拍客的歷史最早可以追溯到2015年4月，其基于平臺模式推出了數(shù)字平臺業(yè)務，注冊買家可以直接向位于平臺上的上游供應商下訂單，并直接接收由供應商配送的產(chǎn)品。作為平臺的擁有者和運營者，海拍客通過向供應商收取基于平臺交易GMV的傭金實現(xiàn)營收。
2019年海拍客擴展了自營業(yè)務，以更好地滿足不斷變化的采購和履約需求，同時深化行業(yè)聯(lián)系；在成功啟動綜合自營業(yè)務后，海拍客在2021年拓展了自營業(yè)務，并引入了自有品牌業(yè)務。
當下，海拍客自營業(yè)務產(chǎn)生的收入，占同期總收入的比例已經(jīng)接近8成。
海拍客的轉型映射出產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺的進階邏輯——從流量聚合走向價值鏈深耕。
海拍客的商業(yè)模式和生態(tài)系統(tǒng)中的核心參與者
業(yè)務模式與市場表現(xiàn)
根據(jù)招股書，海拍客是中國領先的交易及服務平臺，專注于家庭護理及營養(yǎng)產(chǎn)品領域。通過整合家庭護理及營養(yǎng)產(chǎn)品供應鏈，為企業(yè)客戶提供優(yōu)質(zhì)、貼心、供應穩(wěn)定且價格合理的家庭護理及營養(yǎng)產(chǎn)品組合，優(yōu)化消費者體驗并推動低線市場消費升級。
海拍客營收情況
2022年至2024年，海拍客的總收入分別是：8.953億元、10.668億元、10.324億元。
海拍客的收入主要由數(shù)字平臺業(yè)務、自營業(yè)務（一般自營業(yè)務+自有品牌業(yè)務）兩部分構成。
凈利潤方面，2022年海拍客錄得凈利潤為101.2萬元，2023年跟2024年分別年內(nèi)虧損5654萬元和7882.5萬元。
毛利潤及毛利率方面，2022年-2024年，海拍客的毛利潤分別為3.928億元、4.015億元及3.353億元；對應的的毛利率分別為43.9%、37.6%及 32.5%。
庫存周轉方面，2022年、2023年及2024年，海拍客存貨周轉天數(shù)分別為36天、36天及39天。
業(yè)績版圖一端，招股書顯示，目前海拍客平臺已連接4,200余家注冊賣家，業(yè)務版圖覆蓋全國31個省級行政區(qū)、3,000多個村縣，服務超290,000家注冊買家，平均核心賣家每月下單11次。
海拍客業(yè)績版圖
截止至2024年12月31日，海拍客平臺總交易額達110億元，其中86億元來自低線市場的家庭護理及營養(yǎng)產(chǎn)品交易。
弗若斯特沙利文報告顯示，以商品交易總額計算，海拍客是2024年中國下沉市場家庭護理及營養(yǎng)產(chǎn)品行業(yè)最大的服務企業(yè)商業(yè)及服務平臺，市場份額為10.1%。
戰(zhàn)略轉型
海拍客的IPO揭示了一場深刻的戰(zhàn)略轉型：從追求規(guī)模增長轉向聚焦盈利質(zhì)量。
數(shù)字平臺業(yè)務
數(shù)字平臺業(yè)務的收入，是指海拍客通過向供應商收取基于平臺交易GMV的傭金實現(xiàn)營收。
海拍客在招股書中提到，作為業(yè)務的基石，海拍客的數(shù)字平臺業(yè)務在過去十年里實現(xiàn)了顯著增長，在此期間與上游品牌、分銷商和制造商建立了深入的協(xié)作關系，并打造了下游買家基礎。
2023年，數(shù)字平臺業(yè)務的收入為2.96億元，占同期總收入的27.8%；到了2024年，該收入降至2.29億元，營收占比降至22.2%。
關于該收入下降的原因，招股書提到主要是因為海拍客從戰(zhàn)略上將業(yè)務重點從規(guī)模導向型發(fā)展轉向了利潤導向型發(fā)展。
海拍客進一步解釋稱，憑借在運營數(shù)字市場方面已確立的優(yōu)勢，在業(yè)績記錄期間，海拍客從戰(zhàn)略上投入了更多資源用于自營業(yè)務的發(fā)展，以充分釋放其平臺上用戶流量帶來的增長潛力。
“我們通過協(xié)商直接采購或指定渠道安排，深化了與上游供應商的合作，并成功將某些品牌集中度高且下游需求強勁的產(chǎn)品類別，如嬰兒配方奶粉，從僅按銷售額的成交總額收取傭金的數(shù)字平臺業(yè)務，轉變?yōu)槲覀冎苯訌墓滩少彯a(chǎn)品并按毛額確認后續(xù)產(chǎn)品銷售收入的自營業(yè)務?！闭泄蓵岬?。
自營業(yè)務
招股書提到，自營業(yè)務產(chǎn)生的收入主要包括家庭護理和營養(yǎng)產(chǎn)品的銷售款項。
2023年，海拍客自營業(yè)務產(chǎn)生的收入為7.678億元，占同期總收入的比例約為71.9%；而在2024年，該收入為8.018億元，營收占比約為77.7%。
一般自營與自有品牌業(yè)務指標
“在業(yè)績記錄期內(nèi)，我們自營業(yè)務產(chǎn)生的收入有所增加，這主要歸因于我們從規(guī)模驅(qū)動型戰(zhàn)略轉變?yōu)橐杂麨橹攸c的模式?！焙Ｅ目驮俅翁岬綉?zhàn)略轉型。
